（三）、去產能對鋼鐵市場的影響和未來鋼鐵市場價格演變趨勢

一、鋼鐵去產能助推鋼材市場價格不斷走高

2015年12月，經過連續四年多的鋼價持續下跌，大螺紋鋼、熱卷板價格已經跌破2000元。天津市場大螺紋鋼市場價格1800——1972元/噸，熱卷板價格1870元/噸。進口鐵礦石到岸價格也跌至不足40美元。實際上金融經濟危機2011中期再次爆發后引發的經濟衰退和社會去庫存、大宗商品價格下跌。幾乎國際所有資源性大宗商品價格都跌倒了低谷。鋼鐵行業虧損突破千億元。鋼貿商也損失慘重。這里不僅有產能過剩問題，更有經濟周期性回落問題。

2016年春節過后，借助于煤炭去產能后價格大幅上漲成本壓力和800萬噸低庫存，以及鋼廠控制產需平衡的有利條件，鋼材市場價格也演繹了觸底回升的走勢。借助于鋼鐵去產能，助推鋼材市場繼續演繹價格不斷攀升走勢。但是鐵礦石、焦炭價格也不斷上漲。直到去年10月，鋼鐵企業仍處在微利經營。

2016-2017年鋼材市場價格得以連續保持上漲趨勢除了政府主導的鋼鐵去產能力度不斷增大外，另一個重要原因是市場始終保持了800萬噸低社會庫存和市場價格活力。這讓鋼廠意識到保持產需平衡的重要性。鋼貿商也意識到保持合理低庫存對保持市場價格活力、預防市場風險的重要性。這就為鋼廠、鋼貿商探索正確的市場經營發展方向，實現轉型發展提供了市場動力。鋼廠和鋼貿商的這個市場經營理念和市場運行機制的重大轉變恰恰是中國鋼鐵市場常態化條件下走向成熟的標志之一。使過去多年鋼鐵人希望的市場理想終于在一個時期以來嚴峻的鋼鐵市場形勢下，闖出了一條可持續的，避免對行業造成重大傷害的出路。這就是去年的中國鋼材市場面對煤焦、鐵礦石價格上漲的成本壓力，借助于去鋼鐵產能的有利條件，鋼材價格得以連續高位上漲而行業不虧損的市場基礎性有利條件。

去年十月在濟南開會時幾位鋼鐵企業的銷售老總跟我說，馬老師，現在鋼鐵企業已經不盈利，經營很困難。會上我講：由于前面說的市場穩定機制的幾個條件具備，面對鐵礦石、焦炭成本上升壓力，鋼廠和鋼貿商不要考慮短期出貨變化，堅決把價格拉到適度盈利的合理價位。防止行業陷入虧損的險境。后來的實踐證明，市場銷售需求沒有受到影響。

同樣去年底在聊城鋼鐵會議上有鋼貿商提出現在鋼鐵期貨大跌會影響鋼材市場走勢嗎？我說期貨反映市場價格趨勢很敏感，也會引領和影響現貨市場。但鋼鐵期貨最終要圍繞現貨波動。而隨著去庫存力度加大，現貨市場鋼材價格未來因受去產能影響，價格是上漲趨勢，所以你們不要理會目前期貨價格過度下跌走勢。實際上這些形勢判斷就是基于市場具備了低庫存，鋼廠控制產量和實現產銷平衡的市場機制已經基本成熟。有能力抓住去產能機遇，規避風險，駕馭市場價格走勢。有了這個好的機制，人們就會看清在當前鋼材價格走勢借助于政府大力去產能后引發的價格大幅上漲形勢。即使今后鋼鐵市場價格出現震蕩，相信鋼鐵企業和鋼貿商也完全有能力理性應對市場機遇和價格震蕩風險。

不過進入2017年一季度，政府大力關停一億噸中頻爐地條鋼廠家信息不斷，引發鋼材市場價格幾乎瘋狂般地上漲。這是今年價格走勢的新特點。鋼貿商在價格漲勢中追求利潤，還是大幅度增加了鋼材庫存，刺激了鋼廠產量的增加，使社會庫存增加到1400萬噸的風險區域。

但是，伴隨鋼材的高價位和下游采購意愿減弱。這幾個因素共同影響終于引發鋼材市場高庫存風險釋放，導致4月份出現了鋼材價格出現了較大幅度回落。

針對社會庫存增加趨勢，我在山東和今年初上海幾次鋼鐵市場研討會上，都提出了：少數鋼貿商增加庫存賺了大錢，但是所有鋼貿商都這樣操作，市場風險形勢就不一樣了。要警惕近期鋼價上漲庫存增加的風險趨勢。由于鋼鐵總需求沒有增加，增加的產量都變為市場庫存。一旦市場預期發生變化，價格形成下行壓力，市場采購會明顯減弱。這會引發去庫存和價格下跌，很容易導致鋼貿商和鋼鐵企業在高成本條件下陷入短期虧損。

二、為什么今年5月以后鋼市在去產能和環保停產風暴影響下鋼材市場價格能演繹幾度瘋狂

我們先看看鋼價瘋狂上漲的市場背景因素

一是2016年我過去鋼鐵落后產能6000萬噸，今年計劃去產能5000萬噸，目前已經完成3170萬噸。這還不包括中頻爐近億噸產能被關閉。目前我國實際鋼鐵產能不到10億噸。歷經一年多的鋼鐵去產能，鋼鐵產能嚴重過剩的狀況基本得到了緩解。優化了鋼鐵產能結構。據調查唐山鋼鐵企業產能設備利用率已經達到85.79%，剔除2016年去產能淘汰高爐后產能利用率約在94.97%。鋼鐵設備需要檢修，一般80%的設備利用率就是國際較好的水平了。實際上鋼鐵企業基本上是滿負荷生產。

二是幸運的鋼廠和鋼貿商吸取了4月高庫存教訓。5月以來，盡管鋼價不斷走高，但是鋼材社會庫存不斷回落，直到今天社會庫存始終保持在800多萬噸的較低水平。鋼材社會較低庫存實際上是控制市場風險的安全屏障。如果市場出現價格上漲后的震蕩，一般是市場采購低迷。如果此時高庫存，因出貨不好，鋼貿商一般降價促銷。但促銷效果不會好，會引起恐慌和競相降價和價格大跌。

低庫存狀態不會出現鋼材價格連跌走勢，只會是價格上漲之后演繹價格小幅波動，從而迊來新的市場消費平衡。從螺紋鋼價格走勢可以清楚地看出，今年5月之后雖然價格沖高后幾次出現價格小幅震蕩，但都沒有出現價格下跌走勢，這表明較低的社會庫存不僅是市場風險的安全屏障，也讓市場具有把握機遇、拉高價格的活力。

三是經過一年零7個月的鋼材價格持續上漲，經營好的建筑鋼材企業噸鋼盈利已經突破1200元。在這樣的產能和盈利條件下，在經濟穩定，鋼材總需求也比較穩定條件下，鋼鐵企業完全能做到以銷定產和市場資源的供需平衡，這就為市場資源價格高位穩定運行建立了可靠的供需平衡關系基礎。

正是在這樣背景下，政府繼續主導去產能，特別是國家環保部和河北省環保廳公布了《河北省重污染天氣應對及采暖季錯峰生產專項實施方案》。河北是鋼鐵大省，也是大氣污染主要地區。2016年河北省粗鋼產量1.9億噸。根據方案，石家莊、唐山、邯鄲等重點地區，采暖季鋼鐵產能限產50%。同期全國許多地方也紛紛傳出因環保問題不斷關停企業的信息。消息一出引發鋼鐵市場價格再次高位大幅上漲。

雖然建筑鋼材與板材產能壓力有所不同，但是在漲價形勢和成本上升壓力下，鋼廠完全可以控制產量，通過調整產品結構，縮小板材與建筑鋼材的價格差，形成鋼材各品種幾乎同時價格上漲的局面。

今年以來經濟數字穩中向好的趨勢和國家為穩定經濟加大基礎設施投資建設的努力，使我國鋼材總需求仍保持在高位運行。在這樣的市場供需平衡條件下，不論是繼續去產能，還是因環保關停和減少企業生產，都會引發鋼材價格的上漲。這是市場價格形成的規律，不能簡單地歸結為人為炒作。鋼鐵期貨價格長期低于鋼材現貨價格，8月打壓了鋼材期貨價格炒作后，鋼廠大幅提升了9月鋼材出廠價格這都說明鋼價瘋狂不能怨期貨，只能從市場價格形成規律上找原因。這就增添了鋼材市場價格高位繼續上漲的復雜性，這也是鋼材市場價格繼續上漲的真正根源。正如央視節目所說：鋼價淡季不淡就是瘋狂漲!

三 、大力去產能和鋼價瘋狂上漲的利弊

1、中國經濟轉型期間，企業都面臨很大的轉型壓力，鋼價高位瘋狂上漲難以向下游傳導，增加下游企業成本負擔和經濟下行壓力，最終會逆向影響經濟

如果說2016年鋼材市場價格連續大幅上漲是在政府去產能利好條件下，助力鋼鐵行業走出虧損和實現微利。這對鋼鐵、煤炭、有色等重要原材料行業和國家經濟穩定運行是件好事。但是2017年，特別是5月以后的鋼材價格繼續瘋狂上漲過千元，螺紋鋼噸鋼利潤達到1200元，鋼坯價格也突破3880元。鋼鐵行業暴利，打破了上下游行業的合理利潤格局，每年數千億元的價格上漲壓力成為下游用鋼行業很大的成本負擔。但是凡事有個度，在行業合理利潤基礎上利用大幅度去產能和供給不足繼續大幅提高資源性產品價格對經濟的負面影響就一定會顯示出來。

國家統計局公布，8月居民消費價格指數（CPI）同比上漲1.8%，工業品出廠價格指數（PPI）同比上漲6.3%，漲幅比上月擴大0.8個百分點。

包括鋼鐵在內的大宗原材料價格的大幅上漲緩解了鋼鐵企業的債務負擔，也利好諸如進出口總額、經理人采購指數和GDP等經濟統計數字，對國家財政收入的貢獻就達到3個百分點以上。對進出口總額增量影響達到40%以上。但是從PPI高位運行，以及同CPI的剪刀差可以看出，處在轉型期的原材料價格大幅上漲壓力很難向下游企業傳導。這勢必增加下游企業經濟的成本負擔和經濟下行壓力，最終要逆向制約原材料價格的繼續上漲，進而影響經濟增速的回落。市場經濟中因短期供需關系和價格上漲因素引發產業鏈上下游企業盈利分配不平衡是經常的態勢，市場關系動態力調整的結果和目標是向合理均衡方向運動。達到平衡后又會出現新的不平衡。經濟常態化大趨勢中，這種市場動態化調整過程必然加快。我們需要認識這種規律。

2、鐵礦石價格會依鋼價而上漲

現在的問題還在于，鋼材市場價格瘋狂上漲已經影響國際鋼鐵市場價格走高。甚至影響鐵礦石、焦炭、有色金屬價格也不斷走高。這里雖然有煤碳行業去產能后的價格上漲，但也有鋼材價格上漲后的聯動漲價效應。

雖然全球鐵礦石生產能力過剩，中國港口進口鐵礦石庫存達到1.4億噸，面臨很大的去庫存壓力。但是鐵礦石的國際壟斷性生產特點決定了市場價格會依鋼價而動。伴隨鋼價走高，進口鐵礦石價格從5月跌破55美元，如今再次突破78美元。天津港61.5%pb澳粉市場價格為630元。鐵礦石、焦炭價格的大幅上漲抬高了鋼廠成本，擠壓了鋼廠的利潤。

中央高層已經意識到了大宗原材料價格高位的持續上漲對經濟運行的負面影響，并通過鋼鐵協會發出了抑制鋼材價格過度炒作的呼聲。透過中國鋼鐵市場價格持續瘋狂上漲走勢，讓人們看清了背后深層次市場經濟關系的復雜性。伴隨繼續去產能、環保關停和價格上漲，政府有有政府的考量和環保要求，但鋼廠、鋼貿商、基金期貨、礦商也都有自己的利益祈求。大家都在去產能，市場價格瘋狂中追求各自的利益，從市場價格形成規律上講很難說誰有錯。

問題在于，下游消費者的合理利益訴求誰來關注，如何推動市場向上下游行業利潤合理化方向運動，減輕下游企業成本負擔，減輕下游行業經濟的下行壓力，保持經濟的長期穩定運行。

三、如何認識和評估關于去鋼鐵過剩產能的效果及其對未來鋼鐵市場的影響

如何在實現鋼鐵產能基本供需平衡的條件下，尊重市場規律，保持一定的產能過剩壓力，讓市場機制保持行業的市場競爭活力，維持市場價格在合理區間的相對穩定，推動鋼鐵行業在一定市場壓力下，優勝劣汰和健康轉型，這是一個行業面臨和需要解決的問題。

中國需要加大環境保護、治理污染的工作力度，但是期待短期內徹底解決環保問題本身就是不符合環境建設發展規律，如何實現加大環境保護力度與經濟協調發展，這些經濟、環保和鋼鐵市場面臨的亟待解決的問題，才是鋼材市場價格持續大幅上漲的癥結。很顯然，鋼鐵市場價格持續大幅上漲所反映的矛盾清楚而錯綜復雜。統籌協調，穩中求進，破解難題，需耍從全局利益的平衡來思考，這也著實考驗政府智慧，也是檢驗各種利益祈求觀點能否站得住腳的試金石。

這里有幾個有意義的結論

1、市場經濟條件下，鋼鐵產能永遠是過剩的，這是穩定市場，促進行業轉型發展的動力。沒有過剩產能壓力只能導致價格瘋狂，轉型發展無從談起，也不會創造優勝劣汰的市場環境。因此政府主導去過剩產能一定要區分嚴重過剩與合理過剩的界限，行業市場功能能調整的，就交給市場解決。重要的是通過市場化建設培育行業產需平衡機制。

而2017年的實踐已經證明，中國鋼鐵產能的設備利用率遠高于西方國家。已經不屬于嚴重過剩。重要的是鋼企能否具備保持市場資源供需平衡的生產調控機制和經濟承受能力。很顯然，這才是市場保持一定過剩產能的未來目標。

2、供給側改革重點是全面協調的推動鋼鐵企業轉型發展，全面推動解決企業發展戰略難題，而不能把眼光僅僅集中在去過剩產能這個簡單問題上。不能把鋼鐵企業的轉型發展和供給側改革的重點認為就是去過剩產能。

實際上，中國經濟已經步入轉型發展的時期。

鋼鐵行業的轉型發展面臨著許多重要的任務，例如企業重組，提高產業集中度和競爭力；去環保落后過剩產能，控制產量，建立產需平衡機制；實現企業產品技術升級；發展非鋼產業，讓企業包括勞動力在內的各種生產經營資源要素在社會化經濟布局結構調整中得到合理配置，從而創造人均社會水平的勞動生產率。讓老鋼鐵企業徹底擺脫負擔重，擔負起創造區域經濟繁榮的社會責任。據有關資料浦項人均產鋼2000噸。而中國即使噸鋼利潤1000多元，但大鋼鐵企業負債率達到70%。行業利潤率不過4%。仍處在行業較低水平。這需要通過改革和轉型發展解決。不能只寄希望鋼材漲價。最近我在接受東方衛視記者采訪時，就系統回答了寶武合并后所肩負的破除體制制約，成功發展的時代責任。還有建設現代鋼鐵供應鏈個大物流時代任務和實施國內外市場布局戰略；都是擺在鋼鐵市場面前供給側改革的大趨勢。這也是重要的市場壓力。

同時深化政府轉變職能，實現政企責任清晰的體制改革，深化減輕企業過重稅負的財稅改革，為實體企業，特別是為中小型民營企業創造寬松的生存經營環境，提高企業產品經營的國際競爭力。這都是供給側改革的重要內容。

很顯然，供給側改革重點是全面協調的推動鋼鐵企業轉型發展，全面推動解決上述戰略課題。而政府推動去產能會改善行業盈利狀況。同時取締一億噸中頻爐地條鋼生產能力，緩解了產能嚴重過剩的壓力。這無疑有利于優化我國鋼鐵產能結構。但是卻解決不了企業的轉型發展問題。

3、企業落后和過剩產能的淘汰要遵循市場規律，特別是隨著未來我國鋼鐵總需求的緩緩回落，這將是伴隨鋼鐵企業通過優勝劣汰的市場競爭逐步實現的。這也是行業進步的一個需要長期不斷解決的實踐過程。

我們需要重新認識這個鋼鐵市場供需關系和經濟背景未來的常態化新特點。我們需要從煤、鋼市場價格劇烈變化中，深刻認識最近國家經濟工作會議上提出的全面協調重要經濟市場關系，協調推進調整結構和供給側改革中去產能，促進經濟轉型，堅持穩中求進的積極意義。

 四、未來鋼材市場價格演變趨勢

經過一年多區鋼鐵過剩產能，鋼鐵供給能力過剩的矛盾得到緩解后，借助于繼續去產能和環保關停，鋼材市場價格演繹了瘋狂上漲走勢。目前建筑鋼材價格已經4120元/噸。噸鋼利潤達到1200元的暴利。

但這同2008年和2011年中期處在全球通脹周期頂峰的價格不同。目前不是全球周期性通脹頂峰的條件。由于失去了炒作中國需求的機會，世界不具備演繹通脹周期性快速上升的條件。實際上恰恰是中國鋼材價格上漲影響國際鋼材價格上升，但幅度遠不如中國。這就決定了中國市場當前的鋼材高價位由于打破了許多現實市場關系的平衡。各種力量和不協調因素的調整決定了目前鋼鐵高價格是一個不穩定的高價位。它不是穩態價格。動蕩是毫無疑問的。如果政府繼續加大環保關停力度，在目前的產能過剩壓力已經大幅緩解，社會庫存較低的條件下，只能繼續演繹價格的上漲走勢。

由于鋼廠暴利，下游成本壓力大，刺激鋼鐵投資，特別是面臨1.6億噸廢鋼市場，成本低的誘惑和發達國家短流程的成功經驗，電弧爐建設新產能在今年2800萬噸基礎上明年會繼續大幅增加。未來鋼鐵供給過剩是符合規律的市場經濟演變大趨勢。這就決定了鋼材市場價格只能演繹高位震蕩趨勢。但是低庫存，沒有嚴重過剩的產能壓力和鋼廠高利潤條件下能夠控制產量。而我國長期鋼鐵總需求的高位穩定，決定了鋼材價格也具有了高位穩定的條件，因市場短期需求變化一般會引發價格小幅波動。這就決定了即是價格價格回落也只能演繹緩緩回落趨勢。鋼廠能夠在保持行業合理利潤基礎上構建新型市場供需平衡關系就是很不錯的前途。

鋼鐵企業需耍把握好行業市場，讓行業獲得較好的行業利潤。但是在噸鋼己經高利潤基礎上再借助政府力量追求鋼材高利潤只能加大下游行業成本負擔和孕育經濟下行風險，增加鐵礦進口價格，就是說矛盾關系開始一定條件下的向負面轉化。也就是說鋼廠歷史遺留的高負債問題不能只依賴價格上漲，向下游轉移負擔，應通過轉型發展和改革等多重對策尋求解決企業負擔過重問題。
 

(關鍵字：鋼鐵 螺紋鋼 熱卷板)