一、我國鋼材市場上半年價格在年初走出低谷后，總體呈現不斷上漲的走勢

2005年世界范圍鋼材市場供需大態勢的周期性變化，使中國和世界鋼材市場價格都跌進了低谷。從傳統的市場走勢經驗看，鋼材市場從低谷中走向復蘇需要一個不會很短時間的價格低谷震蕩盤整和供需關系的痛苦調整。但是今年國內外鋼材市場年初就能從價低谷中走出，雖然原因很多，但是一個根本的原因是包括中國在內的世界經濟快速增長，拉動了世界范圍鋼鐵需求也出現了前所未有的快速增長。正是國內良好的經濟運行開局和國際市場鋼材價格的快速攀升，支撐著中國今年上半年鋼材市場價格變化演繹出不斷攀升的走勢。

從年初到6月末，Φ6.5mm高速線材市場平均價格從2950元/噸，上漲到3500元/噸。大螺紋價格從2800元/噸上漲到3177元/噸。熱卷板價格從2840元/噸上漲到4541元/噸。冷軋板價格從3800元/噸上漲到5420元/噸。中板價格從2900元/噸上漲到4326元/噸。

2006年鋼材市場價格上漲的主要因素分析：

1、國際市場需求增加，價格快速攀升，使中國鋼材出口保持了快速增長的態勢，緩解了國內市場鋼材資源壓力，為鋼材價格的回升創造了條件。

世界鋼鐵業經過一年多減產、壓庫的努力，今年初，歐洲和美國庫存已經降低到正常水平。為2006年世界鋼材市場價格的上升走勢奠定了基礎。2005年，不包括中國在內的世界鋼產量減產805萬噸，下降1.05%表明：2005年壓庫、限產、保價一直是世界鋼鐵業運行的主旋律。今年1―2月國際市場仍然保持減產1%和繼續壓庫的總趨勢。3月以后，盡管價格上漲，鋼廠產能釋放，由于發達國家的過剩產能不多和鋼鐵業出于保價的目的，實際產量增長仍然不多。

世界鋼材需求增長是今年國際鋼材市場價格走勢回升的又一個重要原因。東南亞，印度、中東、埃及和阿根廷今年都出現了鋼鐵需求增長的趨勢。至少明年還會保持這個趨勢。同時美國鋼鐵需求增加，歐洲在補充庫存。

國際鋼材市場的復蘇狀況好于人們事前的預期，美國的國際知名鋼鐵信息研究機構“WSD”在關于國際板材市場的文章中，甚至使用了“板材短缺”的提法。并極其樂觀地認為，未來兩年，30%的可能性是全球鋼鐵市場有可能出現再一次繁榮，并且有望達到2002～2004年的水平。

美國鋼廠熱軋卷板出廠價格從去年底的450美元/噸上漲到今年六月的675美元/噸，歐洲鋼廠從今年一月的400美元/噸上漲到610美元/噸。

實際上正是國際鋼材市場貿易增加，中國由于目前國內價格低于國際市場而出現進口減少和出口增加的勢頭。特別是去年11月以來的進口、出口減增幅度分別達到20%以上的快速變化，使國內供給資源壓力得到緩解。

受國際市場景氣走勢影響，今年以來總體保持了進口減少和出口增加的良好進出口態勢。2006年上半年中國鋼材市場總體上保持了價格從低谷中不斷攀升的走勢。

2006年5月中國鋼材出口349萬噸，進口鋼材146萬噸。5月份當月度鋼材凈出口203萬噸。今年1-5月份，中國共出口鋼材1267萬噸，同比增長35.1%。這是年出口3000萬噸的水平。1-5月份進口鋼材774萬噸，較去年同期下降27.6%。進出口相抵后，1-5月份凈出口鋼材493萬噸。與去年相比，鋼材凈出口很有可能增加1800萬噸。同時鋼坯出口由于資源減少，已經出現明顯的下降趨勢。

鑒于世界經濟4%的較快增長和歐洲、北美和許多發展中國家鋼材需求量的增加， 2006年世界各國及地區鋼材貿易量將會增加。國際鋼材市供需關系將好于2005年。同時，由于國內鋼材市場價格明顯低于國際市場，其市場一體化的關聯性在世界各地市場不同的走勢中看得越來越清楚。這種國際市場環境有利于中國鋼材市場進出口態勢的好轉。

盡管目前國際市場資源緊張，歐洲鋼廠對未來充滿信心，紛紛提高3季度鋼材出廠價格，但是國際市場用戶抱怨的高價格, 中國鋼材近期價格下跌也會給經銷商的預期心理產生降溫的影響，這會使三季度需求低于預期，。一些經銷商會控制自己的庫存增加，這會促進世界鋼價的走勢出現一個時期的相對穩定。但是只要國際市場需求增加，資源不足，價格就會再次攀升。

今年一月我國冷、熱薄板價格率先反彈并帶動其它鋼材品種價格景氣回升。其中一個重要原因就是進口減少，出口增加。中國鋼材價格從低谷中回升也支撐著國際市場價格的穩定和上漲。

2、2006年我國經濟運行的良好開局，拉動了今年鋼材市場需求仍保持較快的增長。

連續幾年經濟高速平穩運行中前期積累的不穩定因素在2005年4季度經濟運行中已經越來越明顯，出現了經濟增幅緩緩回落的態勢。如果延續2005年4季度經濟運行的走勢，2006年我國經濟仍將保持較快發展，但會出現增幅小幅回落。2006年中期政策調整也不可避免。

在保持政策基本穩定的基礎上，2006年國家加大了關于科學發展觀和協調發展方針的貫徹執行，加快了中西部地區和東北老工業基地的發展。同時由貫徹一年多的適度從緊的財政政策調整到相對寬容的金融信貸政策環境。使我國今年的經濟運行出現了很好的態勢。

今年一季度全社會固定資產投資貸款就完成全年信貸計劃2.5萬億元的一半。城鎮固定資產投資增長了27.6%，遠遠高于去年同期，GDP的增長也達到10.2%。1-4月份城鎮固定資產投資18006億元，比去年同期增長29.6%，當月新增貸款3712億元。從產業投資看，第一、二、三產業分別完成投資144億元、7805億元和10057億元，分別比去年同期增長33.9%、32.3%和27.6%，投資結構合理性增加。第三產業投資明顯大于第二產業，也反映了目前我國的經濟發展階段投資對鋼材需求強度的減弱趨勢。1-5月城鎮固定資產投資增幅再度提高到30.3%。由于固定資產投資占鋼材需求的55%，投資的快速增長，不僅消化了2-3月國內較高的鋼材庫存，而且也是支撐今年鋼材市場價格不斷回升的重要因素。

今年我國投資的快速增長一方面反映城鄉建設和固定資產投資需求旺盛，另一方面也反映投資增長對我國經濟的拉動作用仍是今后一個時期經濟較快發展的動力。今年5月全國工業生產仍保持同比增長17.9%快速發展。目前通過微調來確保經濟的高位平穩運行而沒有出現大的問題表明，我國宏觀經濟調控已經處在較高的水平。應該說，今年經濟發展、投資對鋼材需求的拉動力度，對合理利用某些過剩產能都是很不錯的。

3、今年以來鋼材產量仍保持快速增長，由于擴大出口和國內需求增長，國內市場資源供需關系基本平衡。

據統計，2006年1-5月我國大陸粗鋼產量16268.5萬噸，與2005年同期產量13712.5萬噸比較，增長了18.6%。1-5月出口鋼材（5月349.248萬噸）1266.95萬噸。與去年同期出口鋼材937.19萬噸相比，增長了35.19%。1-5月出口鋼坯206.26萬噸，（5月出口68.21萬噸）與去年同期出口424.71萬噸比較，減少51.43%。1-5月進口鋼材（5月進口145.77萬噸）774.51萬噸，與2005年同期進口1069.66萬噸相比，減少了27.59%。1-5月進口鋼坯17.24萬噸，（5月進口3.42萬噸）與去年同期進口64.72萬噸相比減少73.36%

如果全部折算成粗鋼，今年1-5月國內市場鋼的資源，實際上也是不考慮重復計算的鋼材資源總量是15561.12萬噸，與2005年同期13493.18萬噸相比增加了15.32%。

這個數字表明：

第一、處于當前階段的中國東、中、西區域經濟發展不平衡和中國經濟高速發展階段中社會經濟協調發展方針的提出已經使中國鋼鐵需求增長模式發生了變化，甚至對我國今后一個較長時期鋼材年度需求變化模式會產生重要影響。我國鋼材需求增幅已經從高速增長，年度變化較大，回落到高位平穩增長，增幅逐年回落的總趨勢中。

第二、今年上半年良好的經濟開局已經相當程度上超常拉動了鋼材需求。從目前市場庫存較低的情況看，資源總量增長15.32%基本保持了供需關系的大體平衡。這個數字同當前經濟發展階段鋼材需求正常增長13-15%有著內在的吻合。盡管5-6月鋼的產量再創歷史新高，但在進出口的平衡下，近幾個月市場資源總量增幅比年初有減少的趨勢。經銷商為減少風險，都比較合理的控制庫存結構。市場資源壓力不大，是今年上半年鋼材市場價格走勢回升的基礎性支撐條件。

同時，鋼廠對品種鋼開發力度加大，改善了品種結構，緩解了市場普碳鋼材的資源壓力。

2006年中國經濟良好的運行態勢，促進了許多用鋼行業經濟的快速發展。今年以來我國機電行業受經濟發展和出口拉動，出現了快速增長的勢頭。機械行業在一季度工業增加值達到29%的基礎上，繼續保持快速增長。今年上半年中國船舶工業新承接船舶訂單742萬載重噸，同比增長168%；手持船舶訂單4459萬載重噸，同比增長30%。特別是裝備制造、工程機械、造船、汽車、橋梁、機電產品、石油化工行業的發展對高性能品種的專用鋼材需求量急劇增加。

板材的擴大出口和鋼廠擴大品種板開發力度減少了市場普板資源供貨。具有品種鋼生產優勢的一些鋼廠品種板比例高達70%以上。    專用品種板材產量大幅增加和鋼廠直供力度加大是今年鋼材市場一個重要變化趨勢。但是普碳鋼材市場走勢卻是決定鋼材市場走勢的主要品種因素。

二、冷靜應對6月市場價格下跌風險， 穩定鋼材市場價格，關系到下半年鋼材市場的走勢

今年初，連續4個月出口增加緩解了市場資源壓力。冷、熱薄卷板供需關系的改善和市場庫存的較低水平，推動市場率先拉開了價格上漲的序幕，普通冷、熱軋薄板以及涂鍍板等品種則出現了自去年下半年下跌以來的第一個“止跌反彈”的行情，普遍上揚300-400元/噸。其它鋼材品種受市場景氣回升和成本壓力，在鋼廠提價支撐和經銷商減虧欲望的努力下，不斷調整“成本關系”，演繹了2月以后鋼材市場價格回升走勢。

如何看待5月底到6月初中國鋼材市場的一波強勢上漲行情和6月中下旬的價格盤整中的大幅下跌走勢，下一步市場的演變趨勢如何，這是市場經銷商和鋼廠關注的熱點。能否順利走出這輪市場價格跌勢風險，直接關系到下半年鋼材市場的走勢。

1、五月底，6月初市場價格強勢上漲后出現大幅下跌走勢

5月下旬，多因素變化趨勢已經匯成進一步推動6月鋼材市場價格上漲的動力。實際上五月下旬這種影響力就已經表現出來。

一是談判后期，鐵礦石漲價格局已經明朗化，增加了未來鋼廠成本壓力，推動了鋼廠的提價欲望。

二是國際經濟的快速發展拉動了世界鋼鐵需求的增長。世界鋼鐵業正處于一個前所未有的發展新時期。國際鋼材市場價格不斷呈現強勢上漲。國內外鋼材市場的價差擴大，不僅有利于擴大鋼材出口，也支撐中國鋼材市場價格不斷上升。

三是上海建筑鋼材市場由于前期高庫存消化緩慢，在全國區域市場中處在價格低谷震蕩的走勢，受全國市場走勢的影響，在5月中旬已經呈現走出低谷的趨勢，這種趨勢演變到5月下旬，由于市場利好因素影響，中間交易和需求活躍，導致價格演繹一波強勢上漲行情。不僅增強了對全國建筑鋼材市場走勢的信心，而且對整個鋼材市場走勢的信心都產生了積極的影響。

四是鋼材市場社會庫存連續幾個月的持續下降。使市場社會庫存處在較底的水平。

五是鋼廠提價，推漲6月鋼材市場價格走勢。

5月23日寶鋼出臺了三季度產品價格政策，板材價格不含稅漲幅超過300元/噸。華北五鋼廠6月份建筑鋼材價格繼續大幅上調，國內其它鋼廠也都根據實際情況紛紛上調了鋼材出廠價格。

正是由于上述因素影響，5月底到6月上旬的鋼材市場很快在低庫存支撐下，形成了一波強勢上漲行情。實際上從5月底的價格走勢曲線上看，許多品種鋼材都顯示了強勁上漲的趨勢。這種漲勢延續到6月上旬。但是從中旬開始，市場價格卻出現了下跌的走勢，

2、鋼材市場價格不穩定因素和價格秩序的混亂終于引發市場價格大漲之后的大跌走勢

北京蘭格鋼鐵信息研究中心在5月底做6月市場預測時，考慮了伴隨市場價格的這輪強勢上漲，市場價格的不穩定因素也在增長。曾寫下了下面這段文字：“當6月份鋼材市場消化這輪漲價因素后，會進入一個盤整階段。不過由于經濟調控目標等復雜因素，鋼廠對價格的進一步上漲都持謹慎的態度，避免過度上漲帶來負面效果，最后還要付出慘痛的代價。一般會重視價格變化的合理幅度和價位的合理區間。”

實際上由于今年以來的價格不斷上漲趨勢，已經相當程度上抑制了消費用戶的需求，市場處于“用多少，買多少”的供需關系脆弱平衡態勢之中。

這種狀況具有幾個特點，一是價格穩定的基礎差，遇到利空或漲價因素影響，市場價格會很快發生變化。二是最終需求和中間交易萎縮，市場難以發揮資源的蓄水池功能，

實際上，這論價格上漲到高價位是否成功需要兩個條件，一是價格達到預期目標。二是需求能夠跟上，逐步建立新的供需平衡關系。這就是市場漲價后，特別是大幅漲價后，客觀上需要一個市場價格以小幅漲跌的方式進行的盤整消化時期。特別是六月上旬鋼價的大幅上漲期間，經銷商的出貨量明顯減少，庫存不斷增加，市場風險加大。

但是，在6月中、下旬的市場價格盤整期間，市場價格的回落幅度明顯超過一般含義上的價格盤整。特別是到下旬，國內的冷熱板、中厚板、建筑鋼材等主要鋼材的市場價格出現了大幅的下跌。同時上海市場的價格下跌幅度明顯高于其它地區，且跌勢較為強勁。在6月最后一個交易周，上海市場的中厚板價格較上一周下跌100元/噸以上，有的達到150-180元/噸；冷熱板市場價格也下跌100-150元/噸。熱軋板卷價格下跌幅度達到200元/噸，，大螺紋價格下跌120元/噸，高速線材價格下跌190元/噸。北京市場在上周高線價格下跌了220元/噸，大螺紋鋼價格下跌了160元/噸，熱卷價格下跌了100-170元/噸，冷板價格下跌80元/噸，中厚板價格下跌了200-250元/噸。據統計，這一周國內主要城市的冷板、熱卷、中板和建筑鋼材價格也出現了價格大幅下跌的走勢。

一些經銷商甚至擔心“出現了鋼材市場價格的回落走勢”。

鋼材市場出現目前這種價格大幅下跌走勢的原因主要有兩個。

第一，問題在于，伴隨這次價格大幅上漲，中國鋼材市場在今年的走勢中面臨一些新的市場關系的許多微妙利空影響變化。主要有：經濟、投資的過快增長面臨宏觀調控的政策調整，會引起下半年鋼材需求增幅的適度回落，下半年的市場走勢會弱于上半年。一些鋼材經銷商收到了建筑商推遲下半年房地產開工的通知，北京地區建筑鋼材已經出現增加的趨勢；出口退稅政策的下調可能引發外貿商經營鋼材出口的減少；國際市場盡管3季度保持價格上漲走勢，但庫存、需求變化和一些不確定因素導致國際市場價格增速放緩，風險增加，進出口難度增大；在今年板材新產能不斷投產釋放中，中國下半年出口還會保持上半年的增長態勢嗎？特別是部分鋼廠已經出現出口定單減少的跡象；

蘭格鋼鐵在這個市場分析報告中對上述趨勢都做了認真的研究，盡管總體結論認為風險不大，供需基本面近期雖然發生了微妙的變化，但沒有發生大的變化。畢竟這種風險因素的影響是客觀存在的，畢竟需要下半年市場實踐的檢驗。這些擔憂無疑一定程度上減弱了經銷商的預期市場信心。這種相當普遍的市場預期因素在漲價期間銷售情況不好后，成為這次鋼材價格又出現回落的一個重要原因。

第二，當前，市場價格秩序混亂是導致鋼材價格大幅下跌的又一個主要原因。

如果說上半年市場價格總體呈現不斷攀升的走勢，鋼廠提價可以拉動市場價格隨后跟進，但是下半年的市場走勢總體已經弱于上半年。在這種市場背景下，特別是經過6月上旬這輪價格大幅上漲后，這期間的鋼廠價格策略重點是穩定價格，促使價格穩中趨升。穩定價格，促使價格穩中趨升策略的核心不是價格倒掛，而是給經銷商以經營微利，調動經銷商積極性，穩定價格，拉動市場價格保持穩中趨升。

實際上在這次價格快速上漲中，一些鋼廠出現價格政策的敗筆就是沒有考慮市場的承受力和必要的價格盤整，以及預期不確定因素的利空影響，反而脫離市場承受力情況，繼續大幅提高鋼材出廠價格，使經銷商陷入了經營虧損的險境。在市場價格頻頻下跌的形勢下，致使出廠價格高于市場價格的“倒掛”現象日趨突出。目前有的品種價格的“倒掛”幅度已經達到300-400元/噸。

價格倒掛形成有兩種情況。一是鋼廠價格先期合理，由于市場價格下跌引發價格倒掛。二是在價格面臨回落風險時，鋼廠價格制定就高于市場價格，一些鋼廠既維護價格倒掛，稱之為護盤，又開始對代理商“承諾保值”銷售。實際上價格倒掛后的鋼廠追補保值政策，是一個鋼廠和經銷商都不對穩定市場價格承擔責任的價格政策。由于鋼廠保值優惠政策的不同，必然引發經銷商訂貨渠道的變化。最終將市場壓力轉移到鋼廠。

當前市場條件下的保值政策本質上是鋼廠價格競爭的另一種表現形式。而目前中國鋼材市場供需基本面的大態勢并沒有發生大的變化。自去年四季度以來，國際市場經過半年多的上漲，目前市場價格逼近歷史頂點。

國內市場在總體上正與國際市場關聯影響，也處在價格高位盤整時期。因此，價格倒掛和銷售保值政策在目前的市場走勢中對市場價格穩定具有很大的破壞力。正是在一些鋼廠出臺了承諾保值后，引發了市場價格的大幅下跌。使得沒有保值的經銷商和鋼廠都不得不面臨價格下調的風險。

華東某鋼廠近日決定螺紋鋼價格下調620元/噸；現Φ14-25mmHRB335螺紋鋼執行價2980元/噸；線材價格下調300元/噸；現Φ6.5mmQ235高線執行價3500元/噸；這同目前華北五鋼廠大螺紋價格3300元/噸的差距，讓經銷商如何應對？目前的低價格，經銷商和鋼廠將面臨慘痛的損失。鋼廠和經銷商前期市場價格努力幾乎面臨毀之一旦的風險。正是鋼廠價格倒掛政策的大幅變化釀成了這種市場價格秩序混亂的苦果。到頭來，鋼廠也不得不降價，或給予貿易商種種優惠政策，吸引其訂貨。

如果鋼廠和經銷商要擺脫價格倒掛和銷售保值的怪圈，需要開展對話和協調，盡快拿出比較合理的市場價格來。退一步，進兩步，因勢利導，穩定市場價格。目前的市場價格走勢還有希望得到恢復性上漲。恢復到鋼廠和經銷商都不虧損的市場價位。

下半年中國鋼材市場的走勢只能是目前走勢的延續。因此，鋼廠和經銷商能否走出價格政策的怪圈會出現兩種不同的前途，直接影響下半年的鋼材市場走勢。

(關鍵字：鋼材市場走勢)