19日，受歐美債務(wù)金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大和經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟影響，國(guó)際、國(guó)內(nèi)大宗商品期貨遭受重創(chuàng)，除金價(jià)外，多數(shù)品種大幅下跌。國(guó)內(nèi)有色金屬銅、鋅、鉛等跌幅超3%；；橡膠則下跌接近5%。于此同時(shí)，滬深股市全天呈現(xiàn)低開低走，截止收盤，滬指報(bào)2437.79點(diǎn)，跌44.55點(diǎn)，跌幅1.79%，再創(chuàng)新低。房地產(chǎn)板塊大跌超過(guò)3%，拖累大盤。造船、電器、物聯(lián)網(wǎng)、水泥、煤炭等板塊均出現(xiàn)大幅下跌。期鋼跌幅放寬達(dá)2.5%。受此關(guān)聯(lián)影響，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)回落，但跌幅小于鋼材期貨。
圖一：上證指數(shù)走勢(shì)
 
    一、期鋼破位下跌 現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格受影響但仍高于期貨
    期貨數(shù)據(jù)顯示，昨日螺紋鋼期貨主力合約1201開盤繼續(xù)下跌，至收盤報(bào)4622元/噸，下跌115元/噸，跌幅達(dá)2.43%，成交量560,730手，持倉(cāng)量576,692手，持倉(cāng)增114,668手。而現(xiàn)貨國(guó)內(nèi)2/3的市場(chǎng)出現(xiàn)下跌，跌幅較前一交易日有所拉大，為10-50元/噸不等。相比之下，期貨螺紋價(jià)格下跌115元/噸、熱卷下跌83元/噸。期銅下跌2183元/噸。焦炭下跌16元/噸，而現(xiàn)貨市場(chǎng)螺紋、熱卷價(jià)格分別下降10-40/噸。焦炭沒(méi)有下降。銅下跌1300元/噸。現(xiàn)貨價(jià)格仍高于期貨。
    盡管期貨市場(chǎng)大幅下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)受影響也出現(xiàn)一定跌幅。可以看出：一方面現(xiàn)貨市場(chǎng)跌幅小于期貨市場(chǎng)；另一方面現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格高于期貨市場(chǎng)。說(shuō)明遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)依然不散，市場(chǎng)信心不強(qiáng)。但是由于貿(mào)易商面對(duì)的是較長(zhǎng)期的市場(chǎng)低迷和今年經(jīng)營(yíng)收益較差。所以現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定度要好些，畢竟高庫(kù)存和虧損的壓力是市場(chǎng)穩(wěn)定的重要支撐。
    二、多方面因素影響價(jià)格走低
    造成盤面大幅下跌是多方面因素造成的。
    首先是需求不振，市場(chǎng)心態(tài)漸失信心。
    從下面工業(yè)增加值可以看出：今年下半年以來(lái)不僅國(guó)際經(jīng)濟(jì)疲軟，歐美債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有增無(wú)減。中國(guó)經(jīng)濟(jì)也呈現(xiàn)高位穩(wěn)中緩緩回落態(tài)勢(shì)。
    圖二：2009-2011年工業(yè)增加值同比增速
 
    來(lái)源：中華商務(wù)網(wǎng)
    進(jìn)入9月份以來(lái)，”金九銀十”并未給市場(chǎng)帶來(lái)樂(lè)觀預(yù)期，反而部分下游企業(yè)訂單下滑，市場(chǎng)成交不旺，甚至一些品種較8月底還差。引發(fā)憂慮悲觀情緒蔓延。
    其次是受所謂金九銀十的誤導(dǎo)，鋼廠量增長(zhǎng)與庫(kù)存增加矛盾加大。鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)9月上旬日均粗鋼產(chǎn)量達(dá)到196.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.1%。自8月份走低以來(lái)又創(chuàng)新高。上周全國(guó)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為567.86萬(wàn)噸，較前一周增加13.22萬(wàn)噸，增幅為2.38%；較去年同期增加11.818萬(wàn)噸，同比增幅為2.13%。結(jié)束了去年3季度以來(lái)庫(kù)存壓力下降趨勢(shì)，增加了市場(chǎng)利空鋼價(jià)的走勢(shì)。
    再次是歐債危機(jī)升級(jí)，意大利公共債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）之比高達(dá)119.0%，在成員國(guó)中僅次于希臘位列第二，近日又遭信用下降評(píng)級(jí)；西班牙債務(wù)繼續(xù)攀升。這是央行自1990年12月進(jìn)行該項(xiàng)統(tǒng)計(jì)以來(lái)達(dá)到最高水平；意大利主權(quán)信用等級(jí)下調(diào)波及法國(guó)。而主權(quán)債務(wù)危機(jī)是制度性危機(jī)。最新歐盟財(cái)長(zhǎng)會(huì)議就治標(biāo)不治本的救助措施仍未達(dá)成一致，使市場(chǎng)悲觀氣氛蔓延。歐元因此遭受拋售，美元大漲，歐元兌美元最低一度觸及1.365。加速了國(guó)際大宗商品震蕩。
    三、短期的鋼材市場(chǎng)價(jià)格大幅漲跌震蕩改變不了較長(zhǎng)期的嚴(yán)峻市場(chǎng)形勢(shì)。應(yīng)對(duì)這種國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)演變大趨勢(shì)和高成本壓力，貿(mào)易商需要樹立長(zhǎng)期與市場(chǎng)博弈的信心。天經(jīng)地義地維護(hù)自己合理的經(jīng)營(yíng)利益，減少價(jià)格經(jīng)營(yíng)損失。畢竟貿(mào)易商已經(jīng)輸不起市場(chǎng)博弈。
    無(wú)論亞洲金融危機(jī)，還是2008年世界金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，多國(guó)貨幣貶值，而美元匯率大幅走高。這是由美元的國(guó)際主導(dǎo)貨幣地位決定的。這次美元的強(qiáng)勢(shì)反彈反映了國(guó)際金融經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的嚴(yán)峻性。影響大宗商品價(jià)格震蕩下跌，特別是價(jià)格泡沫較多的大宗商品價(jià)格震蕩幅度會(huì)更大一些。恐慌情緒在大宗商品市場(chǎng)蔓延。金價(jià)連續(xù)上漲，充分說(shuō)明了資金尋求避險(xiǎn)的要求。雖然國(guó)內(nèi)鋼市空頭氛圍濃厚，不過(guò)下跌速度過(guò)快，已經(jīng)釋放了當(dāng)期能量。由于歐洲各國(guó)在援助問(wèn)題上爭(zhēng)執(zhí)不下，造成期指走弱。但隨著事態(tài)的惡化及歐洲國(guó)家的讓步，核心國(guó)家妥協(xié)。如果達(dá)成一系列救援協(xié)定，投資者信心逐漸修復(fù)，金融市場(chǎng)有所穩(wěn)定，期指亦開始止跌甚至反彈。

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(關(guān)鍵字：大宗商品 重創(chuàng) 鋼材市場(chǎng) 信心)