國家統(tǒng)計局日前發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年國內(nèi)生產(chǎn)總值比上年增長6.6%，實現(xiàn)了6.5%左右的預期增長目標，中資國信資產(chǎn)管理有限公司首席經(jīng)濟學家鄭后成在接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時表示，總體上看，房地產(chǎn)投資彰顯韌性以及制造業(yè)投資企穩(wěn)回升，是2018年宏觀經(jīng)濟的主要支撐力。
 

“展望2019年，宏觀經(jīng)濟形勢依舊面臨一定的下行壓力。”鄭后成說，該研判的依據(jù)有以下五點。

一是出口增速大概率下行。2019年我國可能面臨的外部沖擊主要有三個：全球宏觀經(jīng)濟增速見頂，外需增長的推動力削弱；全球貿(mào)易環(huán)境尚須修復；受美國經(jīng)濟增速放緩以及加息縮表影響，美股下跌風險加大。這三個外部沖擊均會對外需產(chǎn)生不利影響。

二是房地產(chǎn)投資面臨一定壓力，但是考慮政策應對，下行壓力或有限。據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2018年，商品房銷售面積比上年增長1.3%，增長速度比上年回落6.4個百分點。但考慮到房地產(chǎn)投資在宏觀經(jīng)濟周期中的重要地位，以及可能的政策應對以維護“房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”，預計房地產(chǎn)投資下行壓力有限。

三是基建投資增速有望上行較大幅度。中央經(jīng)濟工作會議提出“宏觀政策要強化逆周期調(diào)節(jié)”。預計2019年基建投資將挑起“逆周期調(diào)節(jié)”的大梁，在政策支持以及資金來源方面迎來利多消息，同時考慮到2018年的低基數(shù)效應，2019年基建投資增速有望在2018年的基礎上上行較大幅度。

四是制造業(yè)投資增速上行乏力。在量的方面，工業(yè)增加值增速承壓；在價的方面，PPI同比大概率下行。因此，2019年工業(yè)企業(yè)利潤總額累計同比很可能在2018年的基礎上下一個臺階，疊加考慮出口增速下行，預計制造業(yè)投資增速上行乏力。

五是消費增速下行空間有限。在總量方面，工業(yè)企業(yè)利潤增速下行，居民收入增速放緩，且居民債務率居于高位。在結構方面，占比第一的汽車類消費增速大幅上行的可能性較小，而在國際油價中樞下行的背景下，石油及制品類消費高增速難以維持。預計2019年消費增速面臨一定壓力。但是考慮到逆周期調(diào)節(jié)力度加大，包括著力擴大消費規(guī)模，因地制宜促進汽車、家電消費等，預計消費下行力度不會太大。

此次中央經(jīng)濟工作會議對宏觀政策的定調(diào)是“強化逆周期調(diào)節(jié)”，在鄭后成看來，2019年財政政策和貨幣政策著力點在于繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，以穩(wěn)定總需求。

“財政政策的著力點主要有兩點。”鄭后成表示，一是“加力”，體現(xiàn)為實施更大規(guī)模的減稅降費。預計2019年減稅降費的規(guī)模將超過2018年的1.3萬億元。減稅降費一方面在降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本、支持民營經(jīng)濟與中小企業(yè)發(fā)展的同時，助力“穩(wěn)投資”，另一方面是降低居民負擔，保持居民收入增速在一定水平，助力“穩(wěn)消費”。二是“提效”，較大幅度增加地方政府專項債券規(guī)模，以及大力壓減一般性支出，嚴控“三公”經(jīng)費預算，加大對重點領域與關鍵環(huán)節(jié)的投資力度。加大城際交通、物流、市政基礎設施等投資力度，進行逆周期調(diào)節(jié)；加大農(nóng)村基礎設施和公共服務設施建設力度，補齊短板；加強人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎設施建設，推動產(chǎn)業(yè)升級與結構轉(zhuǎn)型。

“貨幣政策的著力點也有兩點。”鄭后成說，一是改善貨幣政策傳導機制。寬貨幣向?qū)捫庞檬茏瑁�是目前宏觀經(jīng)濟的焦點之一。針對實體經(jīng)濟融資需求較弱，通過“穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預期”進而實現(xiàn)“穩(wěn)增長”，實質(zhì)性提升實體經(jīng)濟融資需求；針對商業(yè)銀行風險偏好較低，制定合理完善的激勵機制以及市場化的風險補償機制，鼓勵加大對高科技企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的信貸支持。二是保持流動性合理充裕，構建多層次融資體系。民營企業(yè)和小微企業(yè)在國民經(jīng)濟中占據(jù)重要地位，“融資貴、融資難”一直制約其發(fā)展。針對“融資貴”，應運用好全面降準、定向降準等工具，保持流動性合理充裕，降低實體經(jīng)濟融資成本；針對“融資難”，“三箭齊發(fā)”：增加民營企業(yè)的信貸，特別是小微企業(yè)的信貸，出臺具體政策幫助民營企業(yè)發(fā)債融資，研究設立民營企業(yè)股權融資支持工具。

（文章來源：中國經(jīng)濟時報）

(關鍵字：預計2019年減稅降費將超過去年的1.3萬億)