近期在弱勢美元提振下，有色板塊整體走強(qiáng)，滬鎳領(lǐng)漲。截至昨日收盤，滬鎳期貨主力合約收報(bào)104290元/噸，今年以來累計(jì)漲逾18%。分析人士指出，近期在宏觀情緒轉(zhuǎn)暖提振之下，包括滬鎳在內(nèi)的有色板塊走強(qiáng)，但鎳市基本面仍舊未見明顯改善，或面臨調(diào)整。

價(jià)格上漲 庫存減少

近期股票和期貨市場上有色金屬板塊聯(lián)袂走強(qiáng)。銀河證券相關(guān)研究指出，大盤連續(xù)上漲,以及外部擾動因素緩解，令市場風(fēng)險(xiǎn)偏好不斷上升，場外增量資金持續(xù)入場，形成了正循環(huán)。作為彈性較大的有色金屬板塊。受益于市場風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升，以及宏觀情緒轉(zhuǎn)暖，或?qū)⒄归_更為全面性行情。

從國際宏觀來看，美國經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期，也為有色金屬偏強(qiáng)格局帶來支撐。

英美資源集團(tuán)鎳銷售主管表示，去年對鎳的需求超過了預(yù)期，今年需求或?qū)⒁琅f保持強(qiáng)勁，鎳供給不足格局在2019年-2020年間仍將延續(xù)。

現(xiàn)貨市場上，近期，受月末月初因素影響，鎳市成交相對清淡，疊加純鎳價(jià)格一直走高，下游多在觀望。主流成交于103150元/噸-103700元/噸。長江有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日，上海現(xiàn)貨鎳報(bào)價(jià)103100元/噸-103600元/噸，日漲425元/噸；金川鎳現(xiàn)貨升水800元/噸，俄鎳升水300元/噸。

長江有色網(wǎng)分析認(rèn)為，下游需求近期仍未完全復(fù)蘇，部分廠家維持按需采購，成交量維護(hù)在不好不壞的水平上。不過倫、滬兩市庫存持續(xù)下滑，仍為后期走勢帶來支撐。另外，一些貿(mào)易商表示當(dāng)前情況下也不會盲目看多或看空。市場人士指出，上下游接連漲價(jià)，但出貨情況卻轉(zhuǎn)差，目前的鎳價(jià)處于相對較高位置，下游畏高情緒較為明顯。

短期觀望為宜

主力持倉方面，截至3月1日收盤，滬鎳期貨所有合約上共持倉461640手，較前一日減少5086手。其中，滬鎳1905合約前二十名多頭持倉97005手，較前一日減少2109手；空頭持倉97044手，較前一日減少1937手；主流多空持倉雙雙下滑，雙方勢力較為均衡。

對于當(dāng)前鎳市運(yùn)行的主要邏輯，方正中期期貨分析師楊莉娜分析，隨著美元指數(shù)回升，市場避險(xiǎn)情緒略有回升，我國2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略超預(yù)期回落，不過邊際需求改善跡象有所顯現(xiàn)，有色板塊暫時(shí)整理，等待進(jìn)一步的宏觀導(dǎo)向。電解鎳內(nèi)外盤倒掛，國內(nèi)鎳板緊張情況延續(xù)，對鎳價(jià)仍存在一定支持，近月合約表現(xiàn)偏強(qiáng)。現(xiàn)貨交投情況整體仍較為一般。鎳鐵供應(yīng)偏緊，目前相較電解鎳經(jīng)濟(jì)性略好，但不銹鋼面臨原料價(jià)格上漲，以及下游需求不確定性預(yù)期采購過程仍將呈現(xiàn)膠著博弈，從而抑制鎳價(jià)的過快上行。

“從當(dāng)前宏、微觀共振下，階段釋放利多兌現(xiàn)后，市場面臨調(diào)整，疊加現(xiàn)貨市場的觀望博弈氛圍，鎳價(jià)走勢暫時(shí)可能較為膠著，可能展開階段整理。后期國內(nèi)后續(xù)政策引導(dǎo)。”楊莉娜表示，滬鎳1905近期可能在101000元/噸-105000元/噸之間調(diào)整，暫宜減多觀望，維持震蕩觀點(diǎn)。

(關(guān)鍵字：滬鎳 有色金屬)