北京時(shí)間周四凌晨三點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)公布12月貨幣政策委員會(huì)決議聲明，在維持政策利率不變的情況下，如預(yù)期般將縮減債券購(gòu)買計(jì)劃的速度翻倍。此外在季度經(jīng)濟(jì)預(yù)期中，市場(chǎng)心心念念的“最鷹點(diǎn)陣圖”也成為現(xiàn)實(shí)。

從文本措辭變化來(lái)看，今年最后一次FOMC決議中也出現(xiàn)了顯著的變化。在經(jīng)濟(jì)綜述部分，美聯(lián)儲(chǔ)雖然繼續(xù)強(qiáng)調(diào)疫情對(duì)行業(yè)的影響，但也增加了“近幾個(gè)月來(lái)就業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)，失業(yè)率實(shí)質(zhì)性降低”這樣的描述。美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)表示，疫情和經(jīng)濟(jì)重啟引發(fā)的供給失衡繼續(xù)成為通脹水平持續(xù)走高的推手。具有標(biāo)志性意義的是，美聯(lián)儲(chǔ)在12月聲明中刪除了有關(guān)“主要由暫時(shí)性因素引發(fā)通脹提升”的表述。

有趣的是，美聯(lián)儲(chǔ)在12月決議中也刪掉了有關(guān)平均通脹目標(biāo)的描述，取而代之的是承認(rèn)“通脹超過(guò)2%的目標(biāo)已經(jīng)有一段日子”，同時(shí)維持現(xiàn)有聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的限定條件也變成僅關(guān)注充分就業(yè)目標(biāo)。

美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)宣布，受到通脹因素和就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)展影響，從明年1月開(kāi)始將資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃每月削減的速度翻倍至300億美元（200億美債和100億抵押支持債券）。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期后續(xù)月份也將按照同樣的速度削減資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。這意味著明年一月的購(gòu)債速度將下降至600億美元，同時(shí)整個(gè)購(gòu)債項(xiàng)目也將在一季度末結(jié)束。
在經(jīng)濟(jì)預(yù)期方面，F(xiàn)OMC的18名委員不出意料地給出了強(qiáng)烈轉(zhuǎn)變。相較于9月時(shí)預(yù)計(jì)2022和2023年開(kāi)始加息的委員各占一半，12月點(diǎn)陣圖中所有委員均預(yù)期將從2022年開(kāi)始加息，其中有12名委員認(rèn)為明年至少將加息三次。此外，新的點(diǎn)陣圖也現(xiàn)實(shí)委員們認(rèn)為2023和2024年將繼續(xù)加息三次和兩次，到2024年底時(shí)聯(lián)邦基金利率將達(dá)到2.1%。

政策立場(chǎng)的變化也反映在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期方面，美聯(lián)儲(chǔ)委員們對(duì)2021年美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)預(yù)期區(qū)間調(diào)整為5.3%-5.8%，較九月時(shí)的5.5%-6.3%進(jìn)一步下降；失業(yè)率預(yù)期為4.0-4.4%，與前值4.5%-5.1%相比同樣下滑。核心PCE物價(jià)指數(shù)預(yù)期為4.4%-4.5%，較九月3.5%-4.2%繼續(xù)抬升。此外，委員們對(duì)2022年的通脹預(yù)期區(qū)間也提升至2.4%-3.2%，繼續(xù)超過(guò)2%的政策目標(biāo)。

Grant Thornton首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diane Swonk解讀稱，12月決議聲明顯示出FOMC目前更“慌”了，這也是近幾十年來(lái)我們第一次看到美聯(lián)儲(chǔ)追著通脹跑的景象。

(關(guān)鍵字：美聯(lián)儲(chǔ) FOMC決議 Taper 加息)