中國物流與采購聯合會網站5日發布的數據顯示，2023年10月份中國大宗商品指數(CBMI)為102.8%，較上月回落0.8個百分點，指數在連續兩個月上升后出現回落。各分項指數中，供應指數、庫存指數雙雙上升，供應指數連續三個月上升，且本月升幅加大，銷售指數則自一年來的高位回落。

中物聯指出，從本月指數的變化情況來看，歷來9、10月份都是傳統消費旺季，而今年在“金九”強勢出現后，“銀十”跟隨的步伐有所放緩，顯示當前國內經濟仍處于恢復進程，在存量需求釋放后新增需求不足，市場需求并未如預期般繼續恢復。但從指數變化來看，反映當前市場需求是擴張態勢回落，這主要是前幾個月持續回升帶來的高基數效應，國內需求在各項穩投資促消費政策的貫徹落實下仍有穩定的基礎。本月指數回落，既有基數偏高和季節性因素的影響，但也表明當前國內大宗商品市場，特別是需求回升動能仍顯不足。

進入11月份，行業基本面難有實質性的改善，雖然基建投資持續發力，但房地產行業仍然沒有走出頹勢，隨著氣溫下降，北方地區施工將會減少，后期需求將會繼續收縮，供需矛盾將會進一步加劇，預計11月份，國內大宗商品市場運行壓力將明顯加大，整體商品價格重心仍將下移。在宏觀政策利多的護航以及商品供應預期下降的背景下，大宗商品市場底部支撐較為強烈，價格整體回落的空間有限，而煤炭、成品油及和石油相關的部分產品，受其特殊基本面的情況影響，價格有望延續漲勢或出現反彈的情況。

供應增速持續加快。2023年10月份，大宗商品供應指數繼續上升，當月較上月上升0.5個百分點，至103.9%，指數三連升至近四個月以來的最高。從目前商品供應端的情況來看，利潤、需求和預期是企業生產的主要推手，導致各商品供應狀況略有不同。從8月份開始，隨著傳統消費旺季的來臨，加之國內經濟和制造業的復蘇，市場需求持續回暖，商品生產企業對后市預期良好，生產熱情高漲，與此同時，物流行業整體平穩運行，也令生產企業原材料的供應得到有效保障，給生產企業生產提供支撐，商品產量開始回升，本月大部分商品產量繼續回升，特別是生產企業對后市預期良好，生產熱情高漲，整體商品供應增速持續加快。各主要商品中，鐵礦石、煤炭、有色金屬和汽車供應量繼續增加，且增速加快，鋼鐵和化工供應量雖有增加，但受企業生產利潤收縮的影響，增速有所減緩，本月成品油受主營及地方煉廠開工率整體走低的影響，市場供應量自2022年6月份以來，首次出現下降的格局。本月鐵礦石、煤炭、有色金屬和汽車供應量較上月分別增加4.7%、7.1%、6.7%和6.5%，增速較上月分別加快3.0、2.3、1.9和1.9個百分點；鋼鐵和化工供應量較上月分別增加1.8%和2.6%，增速較上月分別減緩1.4和0.9個百分點；本月成品油供應量較上月減少3.1%。

銷售增速開始減緩。2023年10月份，大宗商品銷售指數結束之前的兩連升，出現回調，當月較上月回落2.6個百分點，至102.8%，顯示國內大宗商品市場在“金九”表現良好之后，“銀十”有所走弱，本月市場銷售增速出現減緩。這主要是：首先，雖然國內經濟仍在溫和復蘇，但房地產行業的拉動作用在減弱，需求未能呈現爆發性增長，基建項目推進也有所放緩，特別是房地產消費市場陷入冰點，市場信心略顯不足；其次，市場價格高位下行，也抑制了投機需求的釋放，終端需求企業也以消耗庫存為主，備貨需求不高；最后，隨著三季度以來，市場銷售量持續增加，基數較高，本月增速減緩也屬正常回歸。各主要商品中，除煤炭銷售量有所減少外，其余品種仍呈現增加態勢，但除鋼鐵外，其他品種銷售增速均有所放緩。本月鋼鐵銷售量較上月增加6.3%，增速較上月加快2.2個百分點；鐵礦石、成品油、有色金屬、化工和汽車銷售量較上月分別增加2.9%、1.6%、0.5%、2.9%和3.7%，增速較上月分別減緩4.0、5.0、6.4、2.9和2.2個百分點；本月煤炭受季節性因素的影響，銷售量時隔四個月后再現下降格局，當月較上月減少0.2%。

商品庫存止降回升。2023年10月份，大宗商品庫存指數止降回升至101.0%，較上月回升1.4個百分點，升至近八個月以來的最高點，整體商品庫存量在連續四個月減少的情況下，本月出現增加，顯示由于供應端增速持續加快，但終端需求有所減弱，市場供需出現失衡的局面，商品庫存開始積壓，庫存壓力有所顯現。從各主要商品庫存情況來看，鋼鐵和鐵礦石庫存量繼續減少，其余品種庫存量繼續增加，且增速加快。本月鋼鐵庫存量較上月減少2.5%，降幅較上月擴大1.9個百分點；鐵礦石庫存量較上月減少0.9%，在供應恢復增加的情況下，本月降幅較上月收窄1.8個百分點；本月煤炭、成品油、有色金屬、化工和汽車庫存量較上月分別增加4.4%、3.2%、3.8%、4.1%和4.2%，增速較上月分別加快1.9、3.0、3.4、3.8和2.8個百分點。

(關鍵字：大宗商品 供應指數 庫存指數)